سهامدار عمده کیست؟

در بورس اوراق بهادار هر شخص یا شرکتی که بیش از 1 درصد سهام یک شرکت را در اختیار داشته باشد در فهرست سهامداران عمده آن شرکت قرار می گیرد. اما قرار گرفتن در لیست سهامداران عمده تنها به معنای کسب کرسی در هیات مدیره نیست.

سهام مدیریت

معمولا اشخاص حقیقی یا حقوقی که 16 تا 50 درصد سهام یک شرکت را در اختیار دارند دارای سهام مدیریتی هستند. سهام مربوط به سهامداران اصلی در یک شرکت سهامی را سهام مدیریت می گویند. این سهامداران اصلی یا دارای تعداد زیادی سهام منتشر شده هستند یا دارای نسبتی از سهام شرکت هستند که به طور قابل توجهی به آنها اجازه می دهد تا با اعمال نظر و تأثیرگذاری بر تصمیمات شرکت، آن را کنترل کنند.

سهام مدیریتی چیست و چقدر ارزش دارد؟

رقابت بازیگران اصلی بر سر بلوک های بزرگ سهام شرکت ها در بورس اوراق بهادار تهران از جمله مواردی است که سهامداران با حساسیت خاصی رویدادهای پیرامون آن را دنبال می کنند. دلیل این امر را علاوه بر تاثیرگذاری بر آینده شرکت، در تعیین حرکت قیمت سهام در کوتاه مدت نیز می توان جستجو کرد.

سهامدارانی که به طور موثر بخش بزرگی از سهام یک شرکت را کنترل می کنند، از حق رای کافی برای تصمیم گیری در مورد شرکت برخوردارند. به همین ترتیب، سهام آنها می تواند به عنوان سهام مدیریتی در نظر گرفته شود. این سهامداران عمده یا دارای تعداد زیادی سهام منتشر شده هستند یا دارای نسبتی از سهام شرکت هستند که به طور قابل توجهی به آنها اجازه می دهد تا با اعمال نظر و تأثیرگذاری بر تصمیمات شرکت، آن را کنترل کنند.

سهام کنترلی

در یک تعریف ساده، سهمی است که دارنده آن می تواند برای اعمال مدیریت در یک شرکت استفاده کند. سهامدار کنترل کننده می تواند از دو طریق بر شرکت تأثیر بگذارد. اولاً یک یا چند نفر از اعضای هیأت مدیره را تعیین می کند و ثانیاً می تواند با تصاحب اکثریت اعضای هیأت مدیره، مدیرعامل شرکت را نیز تعیین کند.

میزان سهام مورد نیاز برای اعمال «سهام کنترلی» به آن چقدر است؟

میزان سهام مورد نیاز برای کنترل یک یا چند نفر از اعضای هیئت مدیره یک شرکت به ترکیب سهامداران آن شرکت و تعداد اعضای هیئت مدیره شرکت بستگی دارد. در حال حاضر تعداد اعضای هیئت مدیره در اکثر شرکت ها 5 نفر است. اگر ترکیب سهامداران را به گونه ای فرض کنیم که سهم کمی وجود نداشته باشد، مقدار سهام مورد نیاز برای جذب عضو هیئت مدیره 16.7 درصد است. اما اگر تعداد اعضای هیئت مدیره به 7 نفر افزایش یابد، با مبلغ کمتر (12.6 درصد) می توان یک عضو هیئت مدیره داشت.

از طرفی معمولا با مذاکره می توان رای سایر اعضای هیات مدیره را به دست آورد. در هر صورت با مالکیت بیش از 50 درصد می توانید یک بلوک مدیریتی در یک شرکت به دست آورید و مدیریت شرکت به صاحب این بلوک خواهد رسید.

چرا ارزش سهام کنترلی از قیمت سهام خرد بیشتر است؟

سهامداران کنترل کننده مستقیماً در دارایی ها و تصمیمات شرکت دخیل هستند. شخص حقیقی یا حقوقی که سهام کنترلی دارد می تواند در هیئت مدیره تصمیم گیری کند و به عبارتی در اداره شرکت دخالت کند. سهام کنترل به دارنده بلوک اجازه می دهد تا سریعتر و دقیق تر از آخرین اخبار شرکت مطلع شود. این اطلاعات قطعا در تصمیم گیری در بورس موثر است که البته در چارچوب دستورالعمل های دارندگان اطلاعات محرمانه کنترل می شود.

آیا ارزش هر بلوک عمده سهام یک شرکت بیشتر از قیمت خرده فروشی آن است؟

یک بلوک در شرایطی که می تواند به خریدار یک صندلی هیئت مدیره بدهد می تواند ارزشمند باشد. اما در صورتی که بلوک برای دادن یک کرسی کمتر باشد، قیمت آن می تواند برابر با قیمت سهام عادی باشد. از طرفی در برخی موارد برخی از سهام برای افرادی که درصدی از سهام شرکت را دارند اما در جلسه انتخابات هیات مدیره نیاز به رای بیشتر دارند ارزش فوق العاده ای پیدا می کنند که به آن بلوک کوچک، سهام طلایی می گویند.

در عین حال باید توجه داشت که چون بلوک‌های مدیریت سهام معمولاً ارزش ریالی بالایی دارند، برای اینکه خریداران بتوانند از پس خرید بلوک برآیند، سیاست‌های تشویقی از طریق پرداخت نقدی و اقساطی پیش‌بینی می‌شود. بر این اساس وقتی بلوک به صورت اقساطی فروخته می شود، بحث ارزش زمانی پول مطرح می شود و قیمت را بالا می برد. در هر صورت، ارزش یک بلوک سهام کنترلی بسته به اینکه برای کدام گروه می تواند جذاب باشد و همچنین با توجه به دارایی ها و وضعیت شرکت می تواند متفاوت باشد.

شما می توانید با مراجعه به سایت استاد حساب از آموزش ها و دوره های متعدد این مجموعه مانند اکسل،هلو و … بهره مند شوید.